2025年2月5日至14日，机械设备行业指数上涨5.48%，在申万一级行业中排名第10位仪器设备。自动化设备（+8.06%）、通用设备（+6.53%）等子板块涨幅居前。行业结构性机会凸显，工程机械、轨交设备等领域需求持续释放，而对高端仪器的出口管制进一步催化国产替代进程。
工程机械与轨交设备需求共振
挖机销量连续十个月正增长仪器设备。2025年1月，国内挖掘机销量达到12512台，同比增长1.1%。其内市场销量5405台，同比微降0.3%；出口7107台，同比增长2.19%，连续十个月保持正增长。尽管1月挖掘机开工小时数同比下降17.2%（主要受春节假期影响），但内需在换新政策、地产宽松等因素支撑下有望逐步复苏，叠加“”沿线基建需求，出口市场仍具增长韧性。
中蒙铁路协定推动轨交设备增量仪器设备。2025年2月14日，中蒙签署跨境铁路建设协定，计划于2025年4月启动建设，工期两年半。此举将释放轨交设备订单需求，叠加2024年《交通运输大规模设备更新行动方案》的政策驱动，行业估值中枢有望上移。2024年11月，国铁已招标245组复兴号动车组，轨交设备企业迎来确定性机遇。
高端科学仪器自主替代提速
出口管制倒逼国产化进程仪器设备。2025年1月，对高参数流式细胞仪、液相谱-质谱联用仪等实施出口管制。我国高端仪器长期依赖进口，截至2021年，高校院所大型质谱仪进口占比达97.9%，其中超七成来自。此次管制将加速国产替代进程，国内企业亟需突破技术瓶颈，提升核心部件自给能力。
政策与市场双重驱动仪器设备。在外部压力下，国内政策持续加码高端仪器自主化，企业研发投入与产品迭代速度显著提升。质谱仪等细分领域已形成初步技术积累，国产设备逐步向科研、医疗等高端场景渗透。行业竞争格局优化，具备核心技术能力的龙头企业有望率先受益。
（注：本文数据均来自公开资料，不构成投资建议仪器设备。）